Introduction to LTCM
1994, John Meriwether, the famed bond trader from
Salomon Brothers founded a hedge fund called Long-Term Capital Management
Like all US hedge funds, LTCM was an unregistered private
investment limited partnership (LP) with very few reporting and regulatory controls on it apart from normal auditing
LTCM's main strategy -> make convergence trades.
합병
또한, 파생상품 시장에서의 우위를 확보하고자 LTCM의 지분을 획득하기 위해장기 콜옵션거래를 체결하였으나 LTCM의 위기로 인해1998년 6.8억 달러의 손실
펀드지분을 매입하는 동시에 행사기간이 7년인 콜옵션을 매각하는 거래를 체결콜옵션 매각은 손실이 무한대로 확대될 수 있는 거래로메릴
목표라고 선언하고 있습니다. 그간 미국에게 일방적으로 끌려온 우리의 역사를 되돌아보면 한미FTA는 결국 경제와 정치와 군사안보 등 모든 면에서 미국에게는 유리하지만 우리에게는 매우 불리한 방식으로 체결될 것이 분명합니다. 한미FTA를 ‘제2의 한일합병’이라고 부르는 것은 이 때문입니다.
기업들의 인수․합병을 통해 몇 개의 기업만이 생존하고 있는 현 시장 상황으로 대변할 수 있다. 치열한 세계경쟁시장 속에서 살아남기 위해 열심히 고군분투 하고 있는 우리나라의 현대자동차의 인도시장 진출 성공사례를 분석함에 따라 우리는 인도진출에 대한 첫 초점을 맞출 수 있을 것이다.
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1. LTCM의 전략
수렴거래: 구 채권과 신 채권의 일시적 시세차익을 레버리지 효과로 극대화, VaR(Value at Risk)라는 위험보고시스템 사용
LTCM은 복잡한 수학 모델을 고정수입차익거래(수렴거래라고도 하는)에 도입하였는데, 이들이 주로 거래한 품목은 미국, 일본, 유럽